视频专区 贝因好意思第五期职工握股联想落地：功绩回暖下的激励与挑战

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　　2025年4月9日，贝因好意思发布公告称视频专区，其第五期职工握股联想已完成 993.99 万股股份的非往复过户，占总股本 0.92%，受让价钱2.50元/股，认购资金总数2484.98 万元。

　　这一行为象征着公司继 2022 年、2024 年两次大范围回购后，针对中枢职工的永远激励联想谨慎落地。皆集公司 2024 年前三季度功绩数据与行业环境，这次激励联想的内容恶果需从磋议基本面、行业竞争面貌及财务影响等多维度空洞评估。

　　一、2024 年前三季度功绩回暖：主商业务改善与政策红利共振

　　贝因好意思 2024 年前三季度终了营收 20.87 亿元，同比增长 8.91%；归母净利润 7179.36 万元，同比增长 45.3%；扣非净利润 4890.5 万元，同比大幅增长 128.84%。这一功绩进展扭转了2023年 “增利不增收” 的时局，中枢运回身分包括：

　　行业需求边缘改善：2024 年国内出身东说念主口回升至 954 万东说念主，政策红利（如生养补贴）带动三线及以下城市需求开释。尼尔森数据表示，2024 年婴配粉市集范围跌幅收窄至- 2.5%，其中一段奶粉（0-6 个月）销售快速回升，贝因好意思在低线市集的渠说念上风得以振荡为增长动能。

　　居品结构优化：公司加速鞭策 “全家养分政策”视频专区，推出乳铁卵白、益生菌等成东说念主养分品。

　　磋议服从升迁：通过数智化新零卖平台重构渠说念体系。

　　二、职工握股联想潜在影响

　　贝因好意思此前的股权激励联想曾因功绩未达标而隔断。举例，2022 年推出的第二期股票期权激励联想因 2022 年营收、净利润未达成见，780.7 万份期权被刊出。这次职工握股联想未成就明确功绩窥察目的，仅说起 “完成恭候期内的事迹或达到国法功绩要求”，激励与功绩的绑定关联较弱。

　　参与对象中包含 6 名现任董监高，所有握股占比 17.57%，东说念主均获赠股份 0.92%，显耀高于鄙俚职工。尽管公告强调 “无财务资助”，但高管以 2.19 元 / 股（3.5 折）受让股份的历史操作曾激发 “利益运输” 质疑，这次激励的自制性仍需市集实验。

　　三、行业竞争与政策解围成见

　　2024 年外资品牌通过渠说念下千里和高端化策略复苏，雀巢、达能在华市占率升迁，而贝因好意思市集份额较低，低于飞鹤（18%）、伊利（12%）等头部品牌。公司需在低线市集稳当上风的同期，加速高端居品研发（如 HMO 配方）以应酬竞争。

　　贝因好意思加速鞭策全家养分政策，并通过竖立新零卖公司开发东南亚市集，“beingmate” 品牌已登录北好意思市集。但国外业务当今占比拟低，短期内难以孝顺主要收入。

　　结语：激励落地后的价值重估

　　贝因好意思第五期职工握股联想是其应酬功绩波动、褂讪中枢团队的伏击举措，2024 年前三季度功绩回暖为激励联想提供了一定救济。短期来看，股份支付用度可能牵扯利润；永远则取决于公司能否通过激励联想升迁政策推论力，在国产奶粉 “二次竞争” 中找到互异化旅途。关于投资者而言，需补救公司后续是否推出配套的功绩窥察机制，以及锁如期内的市集策略调节，这些身分将共同决定这次激励联想的最终价值。

　　（注：本文系AI器用扶植创作完成，不组成投资提倡。）

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